Un bo intercanviable (en anglès: Exchangeable bond, acrònim: XB) és un tipus de valor financer híbrid consistent en un bo i una opció inserida, que dona dret a canviar els bons per accions d'una companyia diferent de l'emissora del bo (usualment una subsidiària o altre en la qual l'emissor hi té participació) en un moment determinat, en unes condicions preestablertes.[1] Un bo intercanviable és diferent d'un bo convertible, el qual dona dret al tenedor de l'opció a convertir el bo en accions del mateix emissor.
Pricing
La valoració d'un bo intercanviable és similar a la d'un bo convertible, valorant d'una banda el bo i de l'altra l'opció inserida separadament.
- El Preu d'un bo intercanviable = preu d'un bo + preu de l'opció a intercanviar
- El preu d'un bo intercanviable és sempre més alt que el preu d'un bo simple perquè l'opció dona valor al tenedor.
- Per tant, la rendibilitat a venciment d'un bo extensible ha d'ésser inferior a la d'un bo simple.
Referències
- ↑ Successful placement by KfW of exchangeable bonds due 2014, exchangeable into shares of Deutsche Post AG
Enllaços externs
- First Exchangeable Bond in Central and Eastern Europe issued by EBRD Arxivat 2007-07-16 a Wayback Machine.
- Dixons mulls Wanadoo exchangeable bond issue
- Allianz: Bonds and Exchangeable Bonds Arxivat 2008-06-05 a Wayback Machine.
Mercat de bons |
---|
Obligació (finances) · Deute · Renda fixa |
Tipus de bons per emissor | |
---|
Tipus de bons per pagament | |
---|
Valoració de bons | |
---|
Productes titularitzats | |
---|
Opcions sobre bons | |
---|
Institucions | Commercial Mortgage Securities Association (CMSA) · International Capital Market Association (ICMA) · Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) · Euroclear · Clearstream · Iberclear · AIAF · BME |
---|
· Categoria:Finances |
|
---|
Estructura del capital | |
---|
Transaccions (termes / condicions) | Equity offerings | Oferta pública de venda (OPV) · Secondary market offering (SEO) · Follow-on offering · Rights issue · Private placement · Spin out · Equity carve-out · Greenshoe (Reverse) · Book building · Bookrunner · Underwriter |
---|
Fusions i adquisicions | Takeover · Reverse takeover · Tender offer · Proxy fight · Poison pill · Staggered board · Squeeze out · Tag-along right · Drag-along right · Pre-emption right · Control premium · Due diligence · Divestment · Sell side · Buy side · Demerger · Super-majority · Pitch book |
---|
| Leveraged buyout · Leveraged recap · Financial sponsor · Private equity · Bond offering · Bo d'alt rendiment · DIP financing · Project finance · Debt restructuring |
---|
|
---|
Valoració (finances) | Financial modeling · Free cash flow · Business valuation · Fairness opinion · Stock valuation · APV · DCF · Net present value (NPV) · Cost of capital (Weighted average) · Comparable company analysis · Accretion/dilution analysis · Enterprise value · Tax shield · Minority interest · Associate company · EVA · MVA · Terminal value · Real options valuation |
---|
Categoria:Finances |